美银证券表示,长江基建(01038.HK) +0.700 (+1.369%) 沽空 $1.16千万; 比率 11.549% 将於8月13日公布2025年上半年业绩,该行预期中期盈利将与去年同期持平,约为43亿港元,主要受三大因素相互抵消影响:英镑兑港元按年升值2%但澳元贬值4%;去年下半年并购的Phoenix Energy开始贡献收益;以及澳洲业务因税制改革导致利润出现高个位数下滑。管理层预计中期与末期股息将各按年增加1港仙。值得留意的是,英国电网业务(UKPN)下半年利润可能因异常调整周期的高基数效应而回落。
该行已将模型调整反映以下变数:调升英镑及澳元汇率假设、提高英国配气网络(NGN)、威尔士水务(WWU)及南澳电网(SAPN)的准许回报率(RoRE),并相应上调2025至2027年每股盈利预测2%至5%,目标价随之由54.4港元微升至55.1港元。虽然港元走弱及监管重置有利盈利,但考量其5%股息收益率与美国10年期国债4.4%收益率相比,估值合理,维持「中性」评级。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-15 16:25。)
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